【方正中期期货】铁合金日报

锰硅盘面日间维持盘整,现货市场价格稳中有降。北方主流大厂本轮钢招价格敲定7350元/吨,较首轮询盘价上调100元/吨,环比8月下降50元/吨。对现货市场价格形成短期指引。本周成材表需继续回升,逐步表现出旺季特征,成材去库幅度加大,日间黑色系受此提振集体走强。当前成材库存处于低位水平,随着旺季需求的释放,后续价格弹性较好,钢厂利润有望出现主动修复,对炉料端价格正反馈增强。当前部分钢厂已达到满产的状态,本周五大钢种产量增幅收窄,锰硅需求进一步改善。8月国内钢厂厂内硅锰库存均值为18.56天,环比减少2.88%,同比下降11.41%。9月钢招有一定的补库需求,北方主流大厂本轮采量环比增加200吨至19900吨。另有部分钢厂出现补招,价格在7300元/吨,宁夏地区现货挺价意愿较强。由于当前锰硅厂家利润水平仍偏低,厂家整体复产意愿不强。上周全国锰硅供应量有所恢复,周环比增加3.98%,但供给端恢复速度不及需求端。锰硅基本面有望出现阶段性改善。成本方面,焦炭价格出现提降,锰矿现货价格继续承压。策略上,锰硅基本面近期逐步走强,钢厂利润后续有望改善,新一轮钢招开启,锰硅价格有望跟随炉料端阶段性反弹。

本周成材表需继续回升,逐步表现出旺季特征,成材去库幅度加大。黑色系受此提振集体走强,硅铁盘面出现止跌反弹。经过淡季的持续逆季节性去化后,当前成材库存水平整体偏低。随着旺季需求的释放,成材价格弹性较好,钢厂利润有望出现主动修复,对炉料端价格支持力度将增强。8月国内钢厂厂内硅铁库存均值为16.96天,环比下降13.07%,同比下降16.54%。五大钢种产量本周继续回升,后续钢厂对硅铁有一定的补库预期。北方主流大厂硅铁9月钢招采购量2400吨,环比增加300吨。南方主流大厂本轮钢招价格集中在8000元/吨附近,市场静待北方主流大厂本轮钢招价格指引。金属镁价格近期再度下跌,但下游成交出现好转迹象。7月硅铁出口数据高于市场预期。硅铁当前的低利润水平使得厂家开工意愿不高,近期硅铁供给端维持稳定,暂无新增开停炉。硅铁基本面近期有望阶段性走强。山西第一轮焦炭提降开启,本轮下调100-110元/吨,硅铁成本端短期有下行压力。策略上,硅铁厂家短期开工意愿不高,但五大钢种产量持续回升,新一轮钢招开启,供需阶段性改善。随着终端需求走出淡季,钢厂利润空间改善,硅铁价格短期具备一定的反弹空间。

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